美联储契合预期按兵不动美国国债买卖心情有所修正

发布时间：2025-05-09　点此：774次

转自：新华财经

新华财经上海5月8日电（张天源）在5月的利率抉择方案会议上，美联储接连第三次按兵不动，联邦基金利率方针区间保持在4.25%至4.50%。受此影响，美国国债买卖心情有所康复，10年期美债收益率跌2.32个基点报4.2694%。

周三（5月7日），美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌0.83个基点报3.7744%，3年期美债收益率跌0.84个基点报3.7472%，5年期美债收益率跌2.97个基点报3.8626%，10年期美债收益率跌2.32个基点报4.2694%，30年期美债收益率跌2.62个基点报4.7718%。

数据来历：新华财经

美国国债商场在利率抉择发布前后的买卖心情较上个月有所修正。美国国债和欧元区国债收益率在当日早盘买卖中改变不大，因为近期美国数据稳健，商场此前就估计美联储将在最新的抉择中保持利率不变，而且不太可能在未来几个月宣告降息信号。在议息会议前夕，芝商所的美联储调查东西显现，利率商场的买卖员估计美联储暂停加息的概率超越99%。

比利时联合银行的分析师在一份陈述中称：“估计美国央即将保持利率安稳，并不会很快宣告打破僵局的信号。”依据Tradeweb的买卖数据，10年期美债收益率在利率抉择发布前安稳在4.318%邻近。

继上一年9月四年来初次发动宽松周期后，这是美联储接连第三次钱银方针会议抉择暂停降息。值得一提的是，本次暂停降息的抉择方案得到了整体FOMC投票委员的共同支撑。

从缩表方案来看，美联储将持续削减其持有的美国国债、组织债和组织典当借款支撑证券（MBS)。在最新的发布的5月抉择中，该份抉择其删除了上个月利率抉择中的“从 4月份开端，委员会将减缓其证券持有量的下降速度，将美国国债的每月换回上限从250亿美元降至50亿美元。委员会将保持组织债和组织典当借款支撑证券的每月换回上限为350亿美元。”这意味着在4月怠慢缩表后，美联储将从头依照3月份会议上宣告的速度减缩财物负债表。

此外，美联储主席鲍威尔在利率会议后的新闻发布会上表明，美联储不用急于调整利率，现在的方针是适度约束的，美国总统特朗普要求降息的呼吁不会影响美联储的作业。FOMC声明中，美联储表明虽然进出口的动摇影响了数据，但最近的目标显现经济活动持续以稳健的速度扩张。比较3月，本次FOMC声明更着重对不确定性的重视，经济远景不确定性进一步添加，判别更高失业率和更高通胀的危险现已上升。

从此前的美债拍卖成果来看，美债拍卖状况较前几周有所修正。就在本次利率抉择发布的前一天，美国财政部完成了新一轮420亿美元10年期国债拍卖，终究中标利率为4.342%，较4月9日的4.435%有所下降。中标利率比预发行利率4.354%低1.2个基点，且未呈现尾部利差，招标倍数报2.60倍，略低于前次的2.67。美国国债当日随后上涨，10年期收益率跌至盘中低点4.32%，日内跌逾2个基点。

美国财政部副部长Michael Faulkender在拍卖成果发布后表明，此次拍卖十分成功，没有看到美国国债商场呈现任何问题，拍卖持续体现微弱，美元仍是并将持续是世界储藏钱银。

关于这一成果，美国境内外出资者持有天壤之别的观点，部分出资者对美国债市展现了达观的心情。摩根士丹利资管公司在一份陈述中表明，上个月国债收益率大幅走高，长时间限国债在价格回撤后已适合买入。此前美国国债的收益率上升 “主要是技术性的”。他们以为美债仍然是一种避险出资财物。假如美国经济因关税而放缓，经济衰退危险上升，那么咱们以为长时间美国国债对出资者来说既有直接价值，也有对冲价值。

但世界出资者中对美债持有慎重情绪的不在少数，星展银行出资策略师邓志坚表明，所谓的拍卖成功也仅仅体现在预订的420亿美元征集金额悉数得到了，或许牵强说这次竞投倍数为2.6倍，略高于12个月均值2.57。其实这次票面派息从2月的4.625%降至4.25%，而发行价从2月的99.94，降至99.26，意味着财政部的利息支出压力巨大，要调低票面派息，但又忧虑吸引力缺乏，所以引导竞投价格在99边际，让中标收益率保持在4.3%之上。

修改：林郑宏

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