美联储按兵不动，美股全年怎么走？

发布时间：2025-05-10　点此：134次

当地时刻5月7日，美联储宣告位处利率水平不变，美股三大指数一度快速下挫后尾盘拉升；详细来看纳斯达克指数收盘上涨0.27%，标普500指数收盘上涨0.43%。成分股方面，AI芯片板块领涨，英伟达、阿斯麦、高通涨超3%，亚马逊上涨2%，Meta上涨1.62%。

【大事复盘：美联储5月议息会议】

美联储5月议息会议按期举行，鲍威尔在会后宣告将联邦基准利率持续维持在4.25%-4.5%的水平不变，这是美联储接连第三次按兵不动，根本契合商场预期。天弘基金表明，因为这次会议没有新的点阵图和经济猜测表，货币方针声明成为了仅有的文件，从方针声明和鲍威尔会后的发言中，咱们能够得到以下几个定论：

榜首，美联储当时仍旧要点重视美国在通胀和工作方面的两层危险，并以为在关税方针的压力下失业率上升和通胀走高的危险在提高；

第二，虽然危险上升，但当时现已发表的经济数据并没有闪现出关税方针的过多负面影响，劳动力商场的新增工作数仍旧微弱，失业率仍旧处于较低水平，中心通胀目标也并没有呈现显着提高，因而现在没有满足的理由敦促美联储快速降息，美联储有时刻再等一等，这是本次暂停降息最中心的原因；

第三，美联储以为当时方针仍旧出于杰出为主，会坚持耐性，张望数据改变，因而后续美联储或不会先下手为强式降息。

至于后续的货币方针途径，咱们以为何时降息将取决于后续的关税商洽进展；假如关税冲击进一步影响了美国经济，则美联储有或许快速发动降息以提振经济；若数据没有呈现恶化，美联储则有更多时刻坚持按兵不动。

【美股后市观念】

榜首，现在关税方针扰动对美国经济的负面影响闪现并不充沛，经济仍然动力十足。Q1美国GDP转负但巨大连累来自于抢进口，居民消费和企业出资端体现偏稳健。4月新增非农工作数据也超商场预期坚持增幅在15万以上，失业率维持在4.2%。此外从4月中下旬逐步发布的Q1企业财报来看，也比商场下修后的预期要高。标普500已发布超70%的公司成绩，盈余和营收均高于10年平均水平。

第二，4月中下旬开端的美股接连反弹，计入了较多的达观预期，最失望的时刻或已曩昔。商场以为特朗普负面的关税方针最强冲击现已曩昔，后续的放松监管及推进减税将是边沿新增利好。关税冲击不会将美国经济拖入阑珊，通胀压力也不会显着上升，美联储有望持续当令降息。后续的不确定性实则仍然聚集在特朗普方针及影响上。

短期，商场需求时刻来验证关税方针实践冲击，美股商场大概率会进入震动消化预期。假如特朗普利空方针持续加码、经济体现不及预期，危险财物仍然有跌落压力。中期，现在商场仍然信任特朗普在2026年中期推举前有经济繁荣和股市上涨的诉求。假如美国经济不堕入阑珊、美联储持续降息，那么此前美股上涨的中期逻辑就并未呈现实质性反转。但因为特朗普方针带来的极大不确定性，仍需多留一份警觉。

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危险提示：观念仅供参考，不构成出资主张。商场有危险，出资需谨慎。基金过往成绩不代表未来体现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时刻较短，不能反映证券商场开展的一切阶段。首要出资于境外证券商场的基金，除了需求承当与境内证券出资基金相似的商场动摇危险等一般出资危险外，还将面对汇率危险、境外证券商场危险等特别出资危险。指数基金存在盯梢差错。纳斯达克100最近5个完好会计年度的涨跌幅分别为2024年24.88%、2023年53.81%、2022年-32.97%、2021年26.63%、2020年47.58%。标普500指数最近五个年度的涨跌幅为：2024年23.32%、2023年24.23%、2022年-19.44%、2021年26.89%、2020年16.26%。

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